EE.UU. creó apenas 29 mil empleos netos no agrícolas en septiembre, frente a los 90 mil esperados en la encuesta de Reuters. La sorpresa redujo la presión por otra alza de tasas y favoreció a los bonos estadounidenses en la reacción inicial del 2 de octubre. Para las acciones, el beneficio depende de cuánto afecte esa debilidad al consumo y a los ingresos empresariales.
El informe del BLS, organismo de estadísticas laborales, también revisó a la baja los meses anteriores. Según Reuters, disminuyeron las apuestas de endurecimiento en octubre, las bolsas estadounidenses abrieron al alza y la mayoría de los rendimientos de los bonos retrocedió. Esa reacción a la publicación no representa el cierre de la sesión.
Las revisiones debilitan el punto de partida
Julio y agosto sumaron 60 mil empleos menos de lo estimado previamente. La revisión debilita la base de comparación: septiembre siguió a un agosto menos vigoroso, mientras julio pasó a registrar una pérdida neta de puestos.
| Mes de 2026 | Saldo de empleos no agrícolas |
|---|---|
| Julio | −10 mil |
| Agosto | +133 mil |
| Septiembre | +29 mil |
Fuente: BLS, publicación del 02/10/2026. Variaciones mensuales con ajuste estacional, en la misma serie revisada; agosto y septiembre aún sujetos a revisión. El saldo neto combina creación y eliminación de puestos.
Los salarios medios por hora del sector privado subieron 0,1% mensual en términos nominales. La jornada media permaneció estable. Estos datos indican menor presión inmediata por el canal salarial, aunque no miden todos los ingresos familiares ni permiten concluir que cayó el poder adquisitivo.
Pocas contrataciones aún conviven con pocos despidos
El desempleo se situó en 4,2%, dentro del estrecho rango observado desde marzo. La encuesta de hogares registró aumentos del empleo y de la fuerza laboral. Su cobertura difiere de la encuesta a empleadores utilizada para el saldo de puestos; las cifras no son intercambiables.
Economistas consultados por Reuters señalaron que la ubicación del feriado de Labor Day en el calendario pudo contribuir al dato débil. Conviene ser cautos antes de convertir un mes en tendencia. Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo, publicadas el 1 de octubre para la semana terminada el 26 de septiembre, bajaron, al igual que su promedio de cuatro semanas. La serie no cubre todos los despidos, aunque tampoco señala una ola generalizada.
Para el comercio minorista y el ocio, el riesgo es que una desaceleración persistente de las contrataciones limite el crecimiento de ingresos y gastos. El informe aún no demuestra una caída de las ventas. Pocas contrataciones con preservación del empleo existente pueden sostener el consumo más tiempo de lo que sugiere el titular.
Tasas más bajas ayudan mientras los ingresos resistan
La inflación inferior a lo esperado ya había reducido las apuestas de endurecimiento. El empleo añade una razón para esperar, sin asegurar recortes. Cuando baja el rendimiento exigido, los bonos con pagos fijos ganan valor; en acciones, una menor tasa de descuento favorece el valor presente de las utilidades, manteniendo las demás condiciones constantes.
Menores ingresos o mayor riesgo de impago pueden limitar ese beneficio. Las empresas latinoamericanas que refinancian en dólares dependen también de la prima por riesgo de crédito, además de la referencia estadounidense.
El escenario base ganó margen para una pausa en el endurecimiento, con el consumo aún bajo observación. Revisiones favorables y ventas resistentes reforzarían el alivio. Un alza sostenida de las solicitudes de subsidio, menor gasto real y mayores primas de crédito indicarían que la pérdida de demanda empieza a superar el beneficio de las tasas.
