En 30 segundos
- Nvidia registró US$ 75,2 mil millones de ingresos en Data Center en el trimestre terminado el 26 de abril, un 92% más que un año antes.
- Generac tenía cerca de US$ 1,6 mil millones en pedidos de productos para data centers al 29 de julio; Eaton, Vertiv y Caterpillar también registraron expansión en equipos eléctricos, refrigeración y generación.
- Micron anunció US$ 10 mil millones para investigación durante la próxima década; el gasto es futuro y no representa ingresos contratados ni capacidad fabril.
La construcción de data centers comenzó concentrada en procesadores. Los datos de 2026 revelan una cadena más amplia: memoria de alta velocidad, distribución eléctrica, refrigeración y generación de emergencia ya producen ingresos o pedidos para empresas cotizadas.
Wood Mackenzie proyecta, en una estimación citada por Reuters, que el mercado estadounidense de equipos eléctricos vinculados a data centers pasará de US$ 33 mil millones en 2025 a US$ 66 mil millones en 2030. La proyección todavía depende de que los proyectos anunciados se concreten. Los resultados corporativos ayudan a separar la capacidad prometida de la demanda que ya llegó a las cuentas.
La demanda dejó huellas en ingresos y pedidos
Nvidia (NVDA) sigue al inicio de la cadena. En el trimestre terminado el 26 de abril, la empresa registró US$ 75,2 mil millones de ingresos en Data Center, un 92% más que un año antes. De ese total, US$ 60,4 mil millones provinieron de computación y US$ 14,8 mil millones de redes. La venta de aceleradores y conectividad genera demanda para las capas siguientes.
Micron (MU) suministra memoria y almacenamiento. En el tercer trimestre fiscal, terminado el 28 de mayo, sus unidades de memoria para la nube y para el núcleo de los data centers facturaron US$ 13,8 mil millones y US$ 11,5 mil millones, respectivamente. El 20 de agosto, la empresa anunció una inversión prevista de US$ 10 mil millones en investigación durante la próxima década. La construcción del nuevo laboratorio está prevista para comenzar en 2027. Este monto es independiente de los más de US$ 250 mil millones que la empresa ya había comprometido para manufactura e investigación en Estados Unidos.
La memoria de alto ancho de banda mantiene grandes volúmenes de datos cerca de los aceleradores. Sin esa velocidad, los costosos procesadores pasan más tiempo esperando información. Esa función explica por qué la memoria se convirtió en parte crítica del costo de la IA, aunque el anuncio de investigación sigue siendo inversión futura y no ingresos contratados.
Seis acciones ocupan puntos diferentes de la cadena
Los demás proveedores convierten electricidad en capacidad de cómputo continua. Venden equipos diferentes y publican métricas que no pueden sumarse como partes de un solo mercado.
| Empresa | Función en la infraestructura | Evidencia operativa más reciente |
|---|---|---|
Nvidia (NVDA) |
aceleradores y redes | Data Center: US$ 75,2 mil millones en el trimestre terminado el 26 de abril, de los cuales US$ 60,4 mil millones correspondieron a computación y US$ 14,8 mil millones a redes |
Micron (MU) |
memoria y almacenamiento | Cloud Memory: US$ 13,769 mil millones; Core Data Center: US$ 11,524 mil millones en el trimestre fiscal terminado el 28 de mayo |
Generac (GNRC) |
grandes generadores de emergencia | cerca de US$ 1,6 mil millones en pedidos para data centers divulgados el 29 de julio |
Eaton (ETN) |
distribución eléctrica y refrigeración líquida | pedidos orgánicos de Electrical Americas +41% en el promedio móvil de 12 meses; cartera +33% al 30 de junio |
Vertiv (VRT) |
alimentación eléctrica y refrigeración | ventas consolidadas de US$ 3,274 mil millones en el segundo trimestre, +24%, con crecimiento orgánico del 18% |
Caterpillar (CAT) |
motores y turbinas para generación | Power Generation: US$ 3,098 mil millones en el segundo trimestre, +29%; la empresa atribuyó el aumento principalmente a los data centers |
Fuentes: resultados de Nvidia, Micron, Generac, Eaton, Vertiv y Caterpillar. Los períodos y las definiciones varían entre las empresas.
En Generac, la cartera de productos para data centers llegó a aproximadamente US$ 1,6 mil millones el 29 de julio. El monto incluía casi US$ 700 millones de volumen comprometido para 2027 por un cliente de hiperescala y excluía los volúmenes de un segundo cliente que seguían en negociación. La empresa también dijo a Reuters que pretende invertir US$ 250 millones en varias fábricas hasta finales de 2027.
Eaton registró ventas trimestrales de US$ 8,5 mil millones, un aumento del 21%. En Electrical Americas, los pedidos orgánicos crecieron un 41% en el promedio móvil de 12 meses y la cartera avanzó un 33%. La empresa calificó a los data centers como un motor importante, pero atiende varios mercados. Por lo tanto, todo el crecimiento del negocio eléctrico no puede atribuirse a la IA.
En Vertiv, que suministra energía y refrigeración, las ventas consolidadas aumentaron un 24%, hasta US$ 3,274 mil millones, con un crecimiento orgánico del 18%. El total incluye infraestructura para IA y computación convencional; la empresa no publicó una cifra de ingresos exclusiva para la IA.
En Caterpillar, las ventas del segmento Power Generation aumentaron un 29%, hasta US$ 3,098 mil millones. Según la empresa, el aumento se concentró principalmente en aplicaciones para data centers y provino de mayores ventas de motores alternativos, turbinas y servicios relacionados.
La próxima prueba es convertir la expansión en margen
Estos datos actualizan dos etapas que LATAM Alpha ya sigue: la entrada de la IA en la red eléctrica y la exigencia de retorno sobre el capital de los hyperscalers. Ahora hay señales operativas en los proveedores, aunque su calidad varía.
Los ingresos reconocidos de Nvidia o Vertiv ya pasaron por el estado de resultados. La cartera de pedidos de Generac ofrece visibilidad, pero puede sufrir cancelaciones, cambios de alcance y demoras. La inversión prevista para el laboratorio de Micron puede ampliar el conocimiento y la capacidad de investigación sin garantizar demanda, ingresos o retorno. El anuncio no representa capacidad fabril adicional.
El riesgo común es construir para una demanda que crezca menos de lo previsto. Una desaceleración del gasto de los grandes clientes afectaría varios eslabones al mismo tiempo. El riesgo específico cambia según la empresa: concentración de clientes en Generac, integración de adquisiciones en Eaton, ejecución de proyectos más grandes en Vertiv, ciclo industrial diversificado en Caterpillar e intensidad de capital en Micron.
Para seguir la tesis, el inversionista debe observar la conversión de pedidos en ingresos, el margen tras el aumento de capacidad, el flujo de caja y la utilización de los data centers. La exposición operativa a la IA muestra quién participa en la construcción. El precio pagado por la acción determina si esa participación crea retorno para el accionista.
