En 30 segundos
- Los préstamos para vehículos originados en el segundo trimestre sumaron US$ 211 mil millones, récord nominal de la serie de la Fed de Nueva York, mientras crecieron los saldos de tarjetas y automóviles.
- La proporción de toda la deuda en alguna etapa de atraso bajó del 4,8% al 4,7%. El flujo anualizado hacia la morosidad grave se mantuvo casi estable en tarjetas y préstamos para vehículos.
- El gasto por hogar activo con tarjetas de Bank of America creció un 5% en julio. El CPI coincidió con el consenso: el general fue del 0,1% mensual y el 3,4% anual, y el subyacente, del 0,2% y el 2,5%. El empleo sigue siendo la próxima prueba.
El consumidor estadounidense tomó US$ 211 mil millones en nuevos préstamos para vehículos en el segundo trimestre de 2026, récord nominal de la serie de la Fed de Nueva York. Los saldos de tarjetas crecieron US$ 21 mil millones; los de automóviles, US$ 28 mil millones; y las líneas con garantía hipotecaria, US$ 13 mil millones.
El mayor volumen no trajo una nueva ola generalizada de atrasos. La proporción de deuda en mora bajó del 4,8% al 4,7%. En julio, el gasto con tarjetas de Bank of America siguió creciendo y el índice de precios al consumidor (CPI) coincidió con el consenso, sin una reaceleración generalizada.
La lectura es directa: el consumidor resistió, mientras la inflación no volvió a acelerarse de forma generalizada. Esto aleja un quiebre inmediato del consumo, pero no elimina el riesgo. Si la contratación sigue débil, los mayores saldos pueden exigir provisiones y reducir el gasto.
El automóvil impulsó la expansión del crédito
La Fed de Nueva York informó que la deuda total terminó junio en US$ 18,771 billones, US$ 13 mil millones menos que en el primer trimestre. La caída reflejó un cambio en el reporte de hipotecas y debería compensarse en la próxima lectura, según investigadores citados por Reuters. No indica un desapalancamiento generalizado.
Fuera de las hipotecas, las principales líneas crecieron:
| Indicador | Segundo trimestre de 2026 |
|---|---|
| Nuevos préstamos para vehículos | US$ 211 mil millones |
| Saldo de préstamos para vehículos | US$ 1,713 billones, +US$ 28 mil millones |
| Saldo de tarjetas | US$ 1,263 billones, +US$ 21 mil millones |
| Saldo de líneas con garantía hipotecaria | US$ 459 mil millones, +US$ 13 mil millones |
Fuente: Fed de Nueva York. Variaciones frente al primer trimestre. El récord de originación de vehículos es nominal, sin ajuste por inflación.
Los US$ 211 mil millones superaron los cerca de US$ 200 mil millones de 2021, pero el récord nominal mide valor financiado, no compradores o vehículos.
Algunos propietarios conservan hipotecas antiguas y baratas mientras toman una línea separada sobre el valor de su vivienda. El contrato original continúa, pero surge una deuda más sensible a las tasas actuales.
El flujo hacia la morosidad grave sigue alto, pero casi estable
La suma móvil de cuatro trimestres de las entradas en morosidad grave, al menos 90 días de atraso, cambió poco en los productos ligados al consumo. En tarjetas, pasó del 6,93% en el segundo trimestre de 2025 al 6,97% un año después. En préstamos para vehículos, subió del 2,93% al 3%.
| Entrada en morosidad grave | 2º trim. de 2025 → 2º trim. de 2026 |
|---|---|
| Tarjetas | 6,93% → 6,97% |
| Préstamos para vehículos | 2,93% → 3,00% |
Fuente: Fed de Nueva York. Suma móvil de cuatro trimestres. El saldo que pasó a 90 días o más de atraso se divide por el saldo que estaba al día o llevaba menos de 90 días de atraso el trimestre anterior.
Estos niveles no son cómodos. El análisis anterior sobre las tarjetas mostró que financiar el saldo todavía cuesta más del 22% anual. La nueva lectura indica que el flujo de saldos hacia la morosidad grave, aunque elevado, se mantiene casi estable desde 2024.
Un estudio de la Fed de Nueva York explica por qué algunas métricas parecen peores. Deudas antiguas ya castigadas permanecen en los registros y elevan el saldo en mora. Esto no demuestra un aumento reciente del flujo hacia la morosidad grave: sigue elevado, cerca del 7%, pero casi estable desde 2024.
El gasto resistió más allá del financiamiento
El crédito no creció solo. El Bank of America Institute informó que el gasto con tarjetas de crédito y débito por hogar activo aumentó un 5% interanual en julio. Sin gasolina, subió un 4,3%.
Parte de la desaceleración frente al 6,3% de junio parece deberse a promociones en línea adelantadas y al enfriamiento tras el probable pico del gasto ligado a la Copa del Mundo. Ajustado por estacionalidad, el gasto mensual cayó un 0,2%, después de subir un 0,6% en junio.
Los datos sugieren más familias pagando el saldo completo y pocas señales de un uso acelerado del ahorro. La métrica cubre hogares activos con al menos cinco transacciones mensuales, excluye tarjetas corporativas y no representa a todo el país.
En el promedio móvil de tres meses, el gasto de hogares de bajos ingresos creció un 5,4% interanual, cerca del 4,9% de los de ingresos medios. Entre el 5% de mayores ingresos, parte de la fortaleza puede haber provenido de la bolsa.
El CPI dio alivio; el empleo se convirtió en la prueba
La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) informó que el CPI de julio subió un 0,1% mensual y un 3,4% en 12 meses. El subyacente avanzó un 0,2% y un 2,5%, respectivamente. Las cuatro lecturas coincidieron con el consenso de Reuters: sorpresa de cero puntos porcentuales en cifras redondeadas.
La composición también dio alivio. La vivienda subió un 0,1% mensual y un 3,2% anual; los servicios sin energía, un 0,2% y un 3%; la energía cayó un 1,5% mensual, aunque aún acumulaba un 14,7% en 12 meses. La gasolina bajó un 2,9%. La vivienda explicó cerca de dos tercios del alza mensual del índice general.
En cotizaciones de un minuto de Yahoo Finance, la reacción inicial entre 8h30 y 8h36 de Nueva York fue pequeña: el Treasury a diez años pasó de cerca del 4,65% al 4,67%; el dólar subió y luego quedó bajo el nivel previo al dato; los futuros del S&P 500 cayeron en el primer minuto antes de recuperar casi toda la pérdida. Fueron movimientos intradía rápidamente revertidos, no una tendencia de cierre.
Para la Fed, un CPI en línea reduce el riesgo de un ajuste urgente, pero no decide septiembre. La energía cara y el consumo resistente permiten esperar; el empleo débil exige cautela ante otra alza. El PCE de julio sale el 26 de agosto, el payroll de agosto el 4 de septiembre y el CPI de agosto el 11 de septiembre de 2026, antes de la reunión del 15 y 16.
El riesgo para el crédito ganó peso después de que la estimación inicial del payroll señalara una pérdida de 23 mil empleos en julio. Un mes negativo no demuestra una recesión, pero reduce el margen de familias que financiaron automóvil, vivienda o tarjeta contando con ingresos estables.
La tesis gana fuerza si gasto, ingresos y pago completo de la tarjeta avanzan sin más entradas en mora. Pierde fuerza si el payroll sigue negativo, los bancos elevan provisiones y la morosidad grave rompe la estabilidad observada desde 2024.
El consumidor estadounidense aún no se ha quebrado bajo el crédito caro. Ahora importa durante cuánto tiempo el empleo le permitirá pagar.
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